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　　近年，用户对(duì )微(wēi )短剧需求高涨。QuestMobile数据显示，红(hóng )果(guǒ )免费短(duǎn )剧(jù )月活跃用户在2025年3月达到1.73亿人，同(tóng )比(bǐ )增长220.3%。东方证券研报指出，以广告为(wéi )商(shāng )业(yè )化核心(xīn )的红果DAU月广告ARPU或已达29元，超越(yuè )爱(ài )奇(qí )艺(yì )、芒果等长视频平台的会员ARPU。对于(yú )短(duǎn )剧(jù )平台来看，国内市场在字节流量高压(yā )之(zhī )下(xià )新兴独立短剧APP崛起的可能性较低(dī )，但长(zhǎng )视(shì )频平台如能稳住存量用户叠加(jiā )短(duǎn )剧业务(wù )拓(tuò )张依然有望逆风翻盘。AI动漫短(duǎn )剧(jù )、AI转绘短(duǎn )剧以及AI真人短剧在2025年下半年将(jiāng )迎(yíng )来(lái )高增长(zhǎng )，尤其在动漫类短剧领域，AI技(jì )术(shù )的(de )进(jìn )步和产能扩张将降低成本，提高海(hǎi )外(wài )用(yòng )户转化率和品类拓张。海外第一梯队(duì )平(píng )台(tái )更具备未来成为寡头的潜力。

　　宇树(shù )科(kē )技内部人士回应完成C轮融资属(shǔ )实(shí )

　　2024年(nián )底(dǐ )，荣耀完成股份制改造，引入(rù )中(zhōng )国(guó )移动、中金资本等战略投资者，股权(quán )结(jié )构(gòu )多元化(huà )。随IPO上市，对于荣耀手机的营(yíng )销(xiāo )、拓(tuò )渠道及长期研发均形成强大支撑，更(gèng )有(yǒu )助于公司抢夺更多的市场份额。而从(cóng )AI生(shēng )态(tài )布局角度出发，国泰海通证券舒(shū )迪认为(wéi )，目前荣耀AIAgent技术领先行业半年，并(bìng )已在新(xīn )一(yī )代旗舰上搭载，有望驱动新一(yī )轮(lún )换(huàn )机潮，带动上游产业链需求上行。

　　算(suàn )力成本(běn )大幅降低，在云侧端侧的赋能(néng )显(xiǎn )现(xiàn )。年初Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过诸多(duō )优(yōu )化(huà )手段实现了算力成本的大幅降低，成(chéng )本(běn )降(jiàng )低为推理应用突破提供了基础。在云侧(cè )，随着大模型能力持续突破，AI在(zài )头(tóu )部CSP的实(shí )际(jì )收入、用户行为和产品力提升(shēng )方(fāng )面(miàn )也在深(shēn )度介入。在端侧，移动设备的(de )硬(yìng )件(jiàn )升级、大模型的压缩技术等正在推动(dòng )端(duān )侧(cè )模(mó )型落地。中信建投证券指出，端侧(cè )AI开(kāi )始(shǐ )加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来(lái )成(chéng )本(běn )、能耗、可靠性、隐私、安全和(hé )个性化(huà )优(yōu )势，已经具备实践基础，终端(duān )设(shè )备有望(wàng )在(zài )AI的催化下迎来新一轮创新周期(qī )。从(cóng )终端看(kàn )，先落地、成规模的终端是手(shǒu )机(jī )和(hé )PC，硬件(jiàn )上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预计(jì )手(shǒu )机(jī )AI化(huà )比率持续提升，持续推动硬件升级(jí )。此(cǐ )外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳(ěr )机)、智能家居等也正在融入AI，2025-2026年(nián )有望看(kàn )到(dào )终端出货的爆发式增长。

　　公(gōng )司方面(miàn )，拉卡拉是首批与中国人民银行(háng )数(shù )字(zì )货币研(yán )究所战略合作的支付机构，数(shù )字(zì )人(rén )民币受(shòu )理能力行业领先，已实现从小(xiǎo )微(wēi )商(shāng )户(hù )到KA商户全产品线支持数币受理。公(gōng )司(sī )2025年(nián )一(yī )季度公司跨境支付交易金额同比增(zēng )长(zhǎng )85%，商户规模增长76%，覆盖全球超100个国(guó )家。四(sì )方(fāng )精创在区块链和分布式账本技术(shù )方面有(yǒu )着(zhe )深厚的技术积淀，在虚拟资产(chǎn )的(de )发(fā )行、通(tōng )证化、交易和支付，以及托管(guǎn )等(děng )方(fāng )面积累(lèi )丰富的产品研发和项目实施经(jīng )验(yàn )。公(gōng )司FINNOSafe合规Web3平台可支持稳定币发行人及(jí )市(shì )场(chǎng )参(cān )与者相关业务的发展。

　　2024年底，荣(róng )耀(yào )完成股份制改造，引入中国移动(dòng )、中金(jīn )资(zī )本等战略投资者，股权结构多元(yuán )化。随(suí )IPO上(shàng )市，对于荣耀手机的营销、拓(tuò )渠(qú )道及长期(qī )研发均形成强大支撑，更有助(zhù )于(yú )公(gōng )司抢夺(duó )更多的市场份额。而从AI生态布(bù )局(jú )角(jiǎo )度出发，国泰海通证券舒迪认为，目(mù )前(qián )荣(róng )耀(yào )AIAgent技术领先行业半年，并已在新一代(dài )旗(qí )舰(jiàn )上搭载，有望驱动新一轮换机潮，带动(dòng )上(shàng )游产业链需求上行。

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