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　当(dāng )前在无风(fēng )险收益率(lǜ )持续走低、权益市场活跃度显著抬升之际，“固收+”策略凭借对风险与收益(yì )的再平衡(héng )，正汇聚(jù )成市场的新共识，并跃升为家庭资产配置的核心焦点。顺应这一趋势，由广(guǎng )发银行托(tuō )管、南方(fāng )基金作为管理人的南方益稳稳健增利债券基金（基金代码：A类024937，C类024938）今日起(qǐ )正式发行(háng )。据了解(jiě )，首发当日，投资者认购踊跃。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰素史克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成(chéng )合作协议(yì )，双方将共同开发至多12款创新药物。此次合作将为恒瑞医药全球化进程注入(rù )强劲动能(néng )，同时为(wéi )GSK创造2031年后重大增长机遇。这些项目经严格筛选，旨在扩充GSK在呼吸、自免和炎(yán )症、肿瘤(liú )等治疗领(lǐng )域已建立的研发管线，且所有项目经评估均具有成为"同类最优"或"同类第一"的(de )潜力。根(gēn )据协议条(tiáo )款，GSK将向恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

在今日市场分析中指出，散户(hù )之所以无(wú )论牛熊都(dōu )容易亏损，核心原因只有一个，那就是散户的投资逻辑普遍存在矛盾之处。

事实上，纸业龙头(tóu )公司已纷纷调整战略，通过加大研发投入、进行全产业链布局，加强与下游(yóu )合作构建(jiàn )产业生态(tài )等，提升核心竞争力。

作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型(xíng )国际化制(zhì )药企业，恒瑞医药在五十多年的发展历程中，始终坚持“以患者为中心”的初心，持(chí )续攻坚药(yào )物研发，为了攻克疾病、改善生活质量和延长生命，我们不断拓展可能的疆域，致力(lì )于运用科(kē )技的力量(liàng )造福全球患者。我们的业务覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统(tǒng )疾病以及(jí )神经科学(xué )等多个领域。我们将继续努力，用科技创新服务人类健康。

　　高库存对近(jìn )月合约形(xíng )成压制

根(gēn )据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项目(mù )均获得行(háng )使选择权(quán )且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售(shòu )里程碑付(fù )款的潜在(zài )总金额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的销售提成（不包括中国(guó )大陆、香(xiāng )港特别行(háng )政区、澳门特别行政区和台湾地区）。

“三大基地协同发展，既通过成本控(kòng )制形成持(chí )续优势，又增强抗周期能力，成为公司在行业竞争中保持领先的重要支撑。”太阳纸(zhǐ )业(002078)相关人(rén )士说。

在(zài )此背景下，“价格博弈”已非核心，“价值重构”则成为关键。柏文喜认为(wéi )：“无论(lùn )降价还是(shì )提价，均为短期策略；真正决定行业格局的，是核心竞争力的升级。”

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