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　　荣耀(yào )完成IPO辅导备案(àn )，AI生态布局引资(zī )本市场聚焦

　　相较传统机(jī )器人，人形机(jī )器人有突出的(de )特征和优势，在(zài )机械构造、智(zhì )能化、拟人仿(fǎng )生等技术领域(yù )取得显著进步(bù )。民生证券认(rèn )为，人形机器(qì )人(rén )技术加速演(yǎn )进(jìn )，已成为科(kē )技(jì )竞争的新高地(dì )、未来产业的(de )新赛道、经济(jì )发展的新引擎(qíng )，产业奇点已(yǐ )至，应用端、成(chéng )本端、软件端(duān )迎来三重突破(pò )，产业化关键(jiàn )瓶颈正在打开(kāi )。人形机器人(rén )板块正从主题(tí )投(tóu )资迈向成长(zhǎng )投(tóu )资，2025年有望成(chéng )为全球量产元(yuán )年。技术端，大模型突破通(tōng )用性瓶颈，DeepSeek低(dī )成(chéng )本训练范式(shì )加(jiā )速AGI落地；产业(yè )端，特斯拉、英伟达、华为(wéi )等科技巨头密(mì )集布局；政策(cè )端，政府工作(zuò )报告明确，培育(yù )具身智能等未(wèi )来产业，大力(lì )发展智能机器(qì )人。预计2025年全(quán )球出货量将达(dá )万台级别，2027年(nián )特(tè )斯拉目标产(chǎn )能(néng )突破百万台，产业链长期成(chéng )长空间打开。

　　算力成本(běn )大幅降低，在(zài )云(yún )侧端侧的赋(fù )能(néng )显现。年初Deepseek发(fā )布R1，性能媲美(měi )OpenAI o1，并通过诸多(duō )优化手段实现(xiàn )了算力成本的(de )大幅降低，成(chéng )本降低为推理应(yīng )用突破提供了(le )基础。在云侧(cè )，随着大模型(xíng )能力持续突破(pò )，AI在头部CSP的实(shí )际收入、用户(hù )行(háng )为和产品力(lì )提(tí )升方面也在深(shēn )度介入。在端(duān )侧，移动设备(bèi )的硬件升级、大模型的压缩(suō )技(jì )术等正在推(tuī )动(dòng )端侧模型落地(dì )。中信建投证(zhèng )券指出，端侧(cè )AI开始加速，终(zhōng )端出货爆发可(kě )期。端侧AI带来(lái )成本、能耗、可(kě )靠性、隐私、安全和个性化(huà )优势，已经具(jù )备实践基础，终端设备有望(wàng )在AI的催化下迎(yíng )来(lái )新一轮创新(xīn )周(zhōu )期。从终端看(kàn )，先落地、成(chéng )规模的终端是(shì )手机和PC，硬件(jiàn )上其2024年AI渗透率(lǜ )分(fèn )别为18%、32%，预(yù )计(jì )手机AI化比率持(chí )续提升，持续(xù )推动硬件升级(jí )。此外，智能(néng )车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳机)、智能家(jiā )居等也正在融(róng )入AI，2025-2026年有望看(kàn )到终端出货的(de )爆发式增长。

　　2024年底，荣(róng )耀完成股份制(zhì )改(gǎi )造，引入中(zhōng )国(guó )移动、中金资(zī )本等战略投资(zī )者，股权结构(gòu )多元化。随IPO上(shàng )市，对于荣耀(yào )手(shǒu )机的营销、拓(tuò )渠道及长期研(yán )发均形成强大(dà )支撑，更有助(zhù )于公司抢夺更(gèng )多的市场份额(é )。而从AI生态布(bù )局角度出发，国(guó )泰海通证券舒(shū )迪认为，目前(qián )荣耀AIAgent技术领先(xiān )行业半年，并(bìng )已在新一代旗(qí )舰上搭载，有(yǒu )望(wàng )驱动新一轮(lún )换(huàn )机潮，带动上(shàng )游产业链需求(qiú )上行。

　　截(jié )至2025年5月28日，C919航(háng )线网络已覆盖(gài )全(quán )国16个城市。目(mù )前，国航、东(dōng )航、南航共18架(jià )C919飞机投入商业(yè )运营，执飞20余(yú )条商业航线，安全飞行超3.6万(wàn )小时，累计运输(shū )旅客超过205万人(rén )次。浙商证券(quàn )指出，据航空(kōng )动力未来公众(zhòng )号披露，中国(guó )商飞2024年度采购(gòu )额(é )接近200亿，2025年(nián )采(cǎi )购额预计较2024年(nián )提高70%。采购额(é )的大幅增长，标志着C919有望全(quán )面批产提速，同(tóng )时有望大力(lì )拉(lā )动大飞机产业(yè )链发展。

　　宇树科技内部(bù )人士回应完成(chéng )C轮融资属实

　　新能源大厂(chǎng )积极布局该技术(shù )方向，该材料(liào )被业内视为“最难啃的骨头(tóu )”

　　公司方(fāng )面，拉卡拉是(shì )首批与中国人(rén )民(mín )银行数字货币(bì )研究所战略合(hé )作的支付机构(gòu )，数字人民币(bì )受理能力行业(yè )领先，已实现(xiàn )从(cóng )小微商户到(dào )KA商(shāng )户全产品线支(zhī )持数币受理。公司2025年一季度(dù )公司跨境支付(fù )交易金额同比(bǐ )增长85%，商户规(guī )模增长76%，覆盖全(quán )球超100个国家。四方精创在区(qū )块链和分布式(shì )账本技术方面(miàn )有着深厚的技(jì )术积淀，在虚(xū )拟(nǐ )资产的发行、通证化、交易(yì )和支付，以及(jí )托管等方面积(jī )累丰富的产品(pǐn )研发和项目实(shí )施(shī )经验。公司(sī )FINNOSafe合(hé )规Web3平台可支持(chí )稳定币发行人(rén )及市场参与者(zhě )相关业务的发(fā )展。

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